特厚鋼板切割但有殘缺的五浪調(diào)整 |
| 發(fā)布者：無錫市寶錦鋼鐵有限公司 發(fā)布時間：2021-11-11 21:59:19 點擊次數(shù)：91 關閉 |
從截止周四美國早盤的近兩日金價及相關市場波動觀察，金價即體現(xiàn)出頭頂鋼板承壓的“脆弱”，又體現(xiàn)出市場逢低承接意愿越來越強。 1800美元附近，猶如將中期多層地下室樓層、樓板，融合為一層堅硬的鋼板，壓力更強，但可能也更易突破。我們將在稍后金價技術圖表中詳細解讀。 周二金價逆美元強勢的強勢，并未在1800美元上方得到鞏固。周三金價在美元僅稍稍轉強的盤面中，即悉數(shù)回吐周二漲幅，甚至擊穿了上周五受鮑威爾講話沖擊形成的低點，彰顯金價頭頂鋼板背景下的脆弱一面。 但金價的盤面脆弱有明顯底線美元上方，即見金價相對于美元盤口強勢的較強逢低承接。截止周四美初盤，在美元總體波動不大的前提下，金價又一次頑強震蕩上行至1800美元附近。 目前總體盤面狀況，一方面，脆弱的舊有多頭承鋼板臨頭之壓，選擇繳械平倉。另一方面，似有頑固的多頭，擰著鉆頭，欲鉆穿這層堅硬的技術鋼板。 然對多頭而言，壓制金價上行的鋼板之上，還懸著一把萬眾矚目且即將落下的“錘子”，即下周美聯(lián)儲利率決議上，有正式宣布QE減碼的可能。 也許，這仍是給多頭的一擊重錘！但同時，也可能利空落地見利好。畢竟，在近階段，多頭已遭遇該題材重錘次數(shù)—— 太多！ 從掄錘的對沖基金空頭行為觀察，近兩周對沖基金空頭撤退跡象很明顯，基金空頭連續(xù)減持。但近幾周基金多頭的主動攻擊意愿也不強，或在等待錘子落地。故本周收盤（也對應著重要的月度收官）后的對沖基金行為跡象，值得深思。需注意空頭是否還有利用下周議息會議，而再度作妖的“跡象”。 結合9月看似“不應該”的黃金市場表現(xiàn)思考，10月有可能會對“不應該”進行修正。筆者“傾向”10月金價的收官，不會差。當前10月金價動態(tài)漲幅約2.3%。 月度下旬，沒有太值得重點關注的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)。月度重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)，基本會在下月上、中旬披露完畢。只是4、7、10月下旬，季度GDP數(shù)據(jù)“有可能”需要重點關注。若官方需經(jīng)濟數(shù)據(jù)來作為流動性調(diào)控參考，市場可能會對這類涉及經(jīng)濟全景的數(shù)據(jù)特別敏感，今晚美國第三季GDP數(shù)據(jù)即大體如此。 消息面上，周三加拿大央行將基準利率維持在0.25%不變，符合市場預期。但加拿大央行關于通脹的預期判斷，應比美聯(lián)儲觀點值得參考與思考。 加拿大央行表示，通脹將在明年走高，在2022年后期下跌。也即加拿大央行對于通脹持久性的判斷，比美聯(lián)儲更清晰明確。其表示，通脹將比預期更長時間超過央行控制范圍的頂部，更令人擔憂的是還有上行風險。第四季度年通貨膨脹率可能達到4.8%，其中約三分之一將來自更高的能源價格。 關于年度通脹水平，加拿大央行預計2021年整體通脹率為3.4%，2022年為3.4%，2023年為2%。相較于7月的預測（分別為3%，2.4%，2.2%），明顯上調(diào)了2021、2022年通脹預期。 周四數(shù)據(jù)顯示，美國第三季度GDP年率初值為23.173496萬億美元，增速2%，遠低于6.7%的前值，以及預期的2.7%。數(shù)據(jù)不利于美聯(lián)儲推進縮減QE，利空美元，利好黃金。數(shù)據(jù)公布后，美元回落明顯，但金價相對于美元盤口弱勢，突破跡象不明顯。 2021年，在大肆擠出2019-2020年黃金投機避險“水分”之后，金價與美元再次回歸反向波動關聯(lián)的邏輯“常態(tài)”。 但近階段，在美元總體震蕩趨強，在美聯(lián)儲減碼QE時點越來越近的前提下，黃金市場呈現(xiàn)出抗調(diào)整韌性。如近一年金價、美元日K線圖示： 日均線總體“多頭”排列，即時間周期由短而長的均線，呈自上而下分布狀態(tài)，多頭持倉時間與盈利效率成正比。故就階段美元指數(shù)形態(tài)趨勢表象而言，利空黃金。 將美元日K線結合其KD指標觀察，我們可以發(fā)現(xiàn)近階段美元指數(shù)在94點上方，出現(xiàn)了技術性“頂背離”，圖中A區(qū)所示。 具體表現(xiàn)為，在美元指數(shù)K線小波段走高的形態(tài)背景中，KD指標在超買區(qū)的頂部卻逐漸走低，彰顯美元指數(shù)繼續(xù)上行的“脆弱”一面，意味著美元指數(shù)隨時可能步入階段調(diào)整或轉勢下行。 而在這次技術性頂背離之前，曾經(jīng)出現(xiàn)過一次類似的技術性頂背離，如圖中B區(qū)所示。只是B區(qū)頂背離相對更“頑強”，表現(xiàn)為美元強勢震蕩上行的持續(xù)時間較長。 目前A區(qū)呢？是直接轉勢回落，還是稍做喘息后，延續(xù)類似B區(qū)的強勢韌性？我們將在周末報告中，就更大的周期運行特征進行分析思考。畢竟，在技術分析中，分析周期越短，越容易出錯。筆者很少重點關注日線級別的技術信息。 然無論如何，近一年多，美元指數(shù)日線KD指標在超買區(qū)的頂背離，只在圖示中的A、B位置出現(xiàn)過兩次。拋開看似下周“可能”公布的QE縮減利好，即至少就技術面而言，繼續(xù)看多美元有風險。 對于2021年3月的1680美元附近底部，無論是金價見底時點，還是見底目標位，我們都進行了深度、詳細且極其有效的分析推導，詳見4月15日關于這些推導的分析回顧文章《判斷金價3月上旬見底的20幾個信號》，其大體涵蓋了對黃金市場研究的各個視覺、方法。 2021年3月金價見底1676.71美元之后，至6月初的不到3個月時間里，大幅上行至1916.46美元。此后至今，似又對應一個相對完整，但有“殘缺”的五浪調(diào)整。 其五浪調(diào)整的殘缺之處，在于第五浪調(diào)整底部，沒有擊穿第三浪低點。而參考對應的美元上行五浪，第五浪明顯高于第三浪。即美元的上行小五浪是標準的，但對應金價調(diào)整的小五浪不標準。 對于黃金市場多頭而言，金價第五浪調(diào)整的殘缺、不標準是做多福音，這也是我們建議客戶，甚至廣大投資者在國慶長假前，逢低持有黃金過節(jié)的參考依據(jù)之一，詳見9月30日開放式文章《對比貴金屬與商品市場交出籌碼度長假不劃算》 毫無疑問，就邏輯而言，美元標準的上行小五浪，意味著黃金調(diào)整小五浪的劃分——“沒毛病”。金價三浪、五浪底部，相對于美元指數(shù)三浪、五浪頂部的“底背離”，或是金價可能階段或中期上行的可靠信號之一。漏掉這種日線信號，對于天天關注日線短期波動的投資者或分析人士，不應該。實際上，確實沒見其它分析有所提及。 如果階段金價確實完成了6月見頂1916.46美元后的五浪調(diào)整，那么金價階段后市，甚至中期，仍值得多頭好好期待。 關于金價在8月初誘空見底1680.23美元后運行的復雜性，我們類似“技術占星”一樣，在8月24日發(fā)表過一篇很有趣的，也算是分析文章吧《面對黃金誘空金蛋你選擇智慧笑納還是蠻勇沽空》，一篇純粹以黃金市場波動概率為基礎的分析文章。但目前黃金市場的運行軌跡，卻準確運行在該篇分析框架之中——誘空見底，轉強，強勢反復。再后……，真正的更強？！ 我們將金價的中期調(diào)整，技術性劃分為金價跌入了“層層”地下室。而如果黃金面臨大熊市，我們甚至可能認為多頭掉進了難以逃脫的地獄。 從地下室走出來，當然比掙脫地獄更容易。既然是層層地下室，那么層與層之間的樓板，即上層底部對應的下層頂部，是什么呢？是一條條不同周期的均線，月線、季度線、半年線、年線…… 想想多頭要走出地下室的場景：起步于底層，沿著樓道上行，阻力是空氣，雖徒步亦耗能，但上行相對容易。 觸及下行反彈后的層樓板阻力，若想更上一層樓，多頭需自己敲開堅硬的樓板，也即克服遠強于空氣的阻力。通常情況下，空頭會在樓板阻力位附近設伏，阻擊多頭上行。 多空博弈的結果，空頭可能再次將多頭擊回底層，甚至跌落得更深。也可能是多頭敲開層板，戰(zhàn)勝空頭，踉踉蹌蹌進入上一樓層。又一次經(jīng)只有空氣阻力的樓道，再遇上一層樓板阻力，多空又一番廝殺…… 如此這般，多空反反復復，樓層幅度變來變?nèi)�，樓層阻力變來變�(nèi)�，后出現(xiàn)了一種特殊情況： 所有地下室層高趨近于零，樓板由多層分布，漸漸聚合為只剩一層。對這一層的突破，則代表對所有地下室層高、層級的一舉突破…… 但這聚合多層為一層的阻力，也往往堅固。之前層層短期木板，中長期水泥板，將熔煉聚合為后一層“鋼板”。這時候，多頭往往會發(fā)狠勁兒突破，因突破這一點，突破這一層，等同于立體式地全面突破。當然，空頭也可能致力于“死守”。 一旦多頭突破失敗，往往元氣大傷，金價可能產(chǎn)生更大跌幅，甚至中、長期逆轉。 一旦多頭擊潰空頭，突破成功，則往往可能“摧枯拉朽、勢如破竹”。因為，被突破后的鋼板，將由壓力轉變?yōu)橥瑯訄杂驳闹�，等于將強大的敵人，轉化成為盟友。 觀當前金價半年線美元，月線、季度線緊鄰被剛剛突破的下方。當前黃金市場，正頭臨這層后的“鋼板”！ 結合對沖基金持倉與行為變化觀察，階段金價屢遭痛擊，多緣于空頭作妖，而非多頭出走，多空持倉變化即可說明。所以，觀察近期空頭行為動機，或是理解市場較為關鍵的因素。 我們假設基金空頭正欲撤退，多頭欲鉆開這層堅硬的鋼板形成突破。那么多頭用于突破鋼板的鉆頭，是由什么因素在不斷硬化呢？我們認為，還是通脹預期。 筆者認為9月金價在美國高通脹背景下的弱勢表現(xiàn)，是個“誤會”。伴隨10月公布依然高企，甚至適度更高的通脹，金價應該修正這個“誤會”。盡管我們認為這個誤會，有華爾街壓制黃金，捍衛(wèi)美元信用的“刻意”。但畢竟，各國央行并不如一般投資者那么容易糊弄，各國央行一直在逢低增持黃金。意味著金價的調(diào)整，中期易有底。 10月原油、商品指數(shù)繼續(xù)大幅創(chuàng)新高，激發(fā)通脹憂慮，應該超出絕大多數(shù)市場人士意外： 然繼續(xù)追漲商品、追漲原油，無疑風險巨大。觀CRB商品指數(shù)即將收官的動態(tài)月線月均線下方，就超宏觀而言，不是標準的牛市分布特征，牛市基礎有待反復夯實。目前指數(shù)反彈幅度，僅收復2007年見頂473.97點，至2020年見底101.48點，十幾年大熊市1/3跌幅。就宏觀波浪理論而言，筆者認為當前商品市場處于大周期一浪末段或頂部。 觀CRB商品指數(shù)KD指標，已創(chuàng)下1994年調(diào)整指數(shù)成分后的超買狀態(tài)，繼續(xù)追漲，風險巨大。 國際原油市場大致同樣如此，只是宏觀均線均線分布比商品市場更強。上個月初，我們判斷原油雖有技術性調(diào)整反復可能，但堅決反對投資者做空。因為通過原油市場資金分布特征研究，我們發(fā)現(xiàn)原油市場純粹的投機性不嚴重。此前油價強勢上行，主要源于經(jīng)濟復蘇需求。這種邏輯背景下，盲目基于技術面做空原油，風險很大，此后油價果然進一步意外大幅上行。然對于當前油價，筆者認為不帶杠桿，以貿(mào)易思維做空，在未來幾個月內(nèi)，盈利機會應該明顯大于風險。 末了，對黃金市場的味道，似乎又有些變了。如果商品市場中期見頂，是不是對應通脹見頂，對應階段黃金市場見頂呢？ 這正是市場復雜之處，哪有邏輯嚴絲合縫、環(huán)環(huán)相扣的穩(wěn)賺不賠邏輯！也許確實如此，但也許會修正9月“誤會”。也許商品市場階段見頂，不會簡單對應通脹指數(shù)見頂……。所以，筆者從來不敢斷言市場長線怎么樣怎么樣。市場機會或風險來了，你能大致識別即可。多致力于邏輯思考，并通過市場主力資金走向去印證邏輯，摸著石頭過河！ 歡迎添加公眾號：yangyijun1616名稱：黃金與金融投資，分享更多觀點。
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