環(huán)鋼板下料比跌 153 |
| 發(fā)布者：無錫市寶錦鋼鐵有限公司 發(fā)布時間：2021-10-26 22:23:47 點擊次數(shù)：63 關(guān)閉 |
投資建議：繼續(xù)推薦鋼鐵股。在估值歷史低位、盈利歷史中高位的大背景下，碳中和大概率帶來行業(yè)供給天花板，加之原料端供給增加再次貢獻成本紅利，鋼鐵股中期將迎來一波業(yè)績、估值雙升的板塊性機會。繼續(xù)看好低估值板材股、優(yōu)質(zhì)長材股、以及部分特鋼，繼續(xù)首推寶鋼股份、馬鋼股份、新鋼股份、華菱鋼鐵、廣大特材、久立特材、中信特鋼。 行業(yè)觀點：高頻數(shù)據(jù)驗證行業(yè)限產(chǎn)仍然繼續(xù)，現(xiàn)貨毛利已經(jīng)回到政治局會議之前的水平。上周（7 月 26 日-7 月 30 日，下同）末政治局會議“運動式減產(chǎn)”引發(fā)鋼鐵回調(diào)，我們強調(diào)是錯殺。本周（8 月 2 日-8 月 6 日，下同）高頻數(shù)據(jù)驗證行業(yè)限產(chǎn)穩(wěn)步推進，不受影響。五大品種周度產(chǎn)量 845萬噸，周環(huán)比降 1.5%；開工率 78.7%，下降 0.2 個百分點，說明限產(chǎn)持續(xù)。7 月初至今鋼產(chǎn)量累計下降 10.3%，開工率累計下降 6.8 個百分點，限產(chǎn)已經(jīng)再進行中。相應(yīng)的，本周期貨鐵礦石持續(xù)大跌，鋼鐵利潤再次擴張，目前熱軋盤面利潤 1308 元/噸，略低于政治局會議之前，但是現(xiàn)貨盤面 1208元/噸，與政治局會議之前基本接近。期貨和股票受影響明顯，而現(xiàn)貨基本未受影響，鋼板下料更說明政治會議對鋼鐵是錯殺。因此，繼續(xù)強調(diào)鋼鐵股回調(diào)后的投資價值。中期仍然看好需求平穩(wěn)下成本讓利帶來的行業(yè)投資機會，短期基于毛利趨勢繼續(xù)看好三季度盈利持續(xù)、四季度盈利新高、全年業(yè)績對應(yīng) 3 倍 pe 的觀點，繼續(xù)推薦鋼鐵股。 行情回顧：本周申萬鋼鐵下跌 3.4%，落后上證綜指 5.1%。漲幅居前的個股為鋼研高納（29.5%）、久立特材（21.4%）、應(yīng)流股份（25.98%）。本周螺紋、熱卷、鐵礦石、焦炭期貨主力合約報價分別環(huán)比-6.5%、-5.4%、-19.7%、0.4%；螺紋、熱軋盤面利潤分別環(huán)比-14.4%、-10.0%。 普鋼：本周鋼材社會庫存 1509 萬噸，環(huán)比減 1.1%；其中長材庫存 967萬噸，環(huán)比減 1.5%；板材庫存 542 萬噸，環(huán)比減 0.5%。七月下旬鋼庫存均值 1406 萬噸，環(huán)比減 11.6%。高爐剔除淘汰后產(chǎn)能利用率為75.4%，環(huán)比增 0.2pct。鋼螺紋鋼產(chǎn)線.2 萬噸，環(huán)比增 4.2%；本周終端線%。本周跟蹤的螺紋、熱軋、冷軋、中厚板成本滯后毛利分別為 565、 898、 973、 773 元/噸，鋼板下料環(huán)比分別減 22.3%、18.6%、9.9%、13.3%。 鐵礦：澳、巴、印鐵礦石發(fā)貨量 2487 萬噸，鋼板下料環(huán)比增 6.9%；北方 6 港到港量 973 萬噸，環(huán)比跌 15.3%。本周鐵礦石港口庫存 10767 萬噸，環(huán)比減 16.0%。本周港口進口礦日均疏港量 284 萬噸，環(huán)比增 14.29%。 鐵合金： 本周硅鐵市場震蕩上行。市場報價從周初 72 硅鐵 8-8500 元/噸攀升到 8600-8700 元/噸，周五成交價格在 8700-8800 元/噸。 特鋼：本周模具鋼市場價格小幅拉漲，工業(yè)線材價格窄幅震蕩為主。不銹、工模具類上漲 300-600 元/噸。 不銹鋼：本周鎳價震蕩回調(diào)，現(xiàn)貨市場成交轉(zhuǎn)好。國內(nèi)高鎳鐵市場議價重心下移至 1390-1410 元/鎳。 鋼管： 本周國內(nèi)焊管市場價格偏弱， 無縫管價格整體小幅回落。 27 個主要城市 4 寸*3.75mm 焊管平均價格為 5954 元/噸，環(huán)比下調(diào) 14 元/噸。
雙焦：本周焦煤庫存環(huán)比降 2.82%；焦炭庫存環(huán)比增 1.73%。預(yù)計短期焦炭現(xiàn)貨價格偏強運行，仍有繼續(xù)上漲可能性。 |
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